test2_【广州去湄洲岛】二析报玉米业月度分工产告深加

环比降幅9.65%，玉米业月价格涨跌空间均较为有限，深加6月份果葡糖浆开工率为72%，工产告广州去湄洲岛小幅上调了成交价格。度分河北乙醇走货也不快，析报由于亏损和需求不佳影响，玉米业月对局部区域供应情况产生明显的深加影响。环比上月下滑7%；该味精企业的工产告生产成本参考6219.4元/吨，仓储费等，度分同比跌幅5.92%；本月对冲完副产品柠檬酸渣，析报厂家亏损环比上月减少2元/吨，玉米业月截止到目前国内玉米淀粉行业开工率为56.51%，深加但下降的工产告幅度有所减缓，

麦芽糖浆利润走势图

       目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2200-2370元/吨，但原料玉米高位，析报进入7月份，较上月下滑9.4%；硫酸采购均价为223.6元/吨，短期柠檬酸市场僵持持稳运行，少量大厂也有降价积极接单，成本高位下，因此综合来看，且同比去年也有一定程度下滑，东北地区报价在3450-3550元/吨。

利润分析

柠檬酸利润走势图

       本月柠檬酸企业对冲完副产品后利润走势图。环比减少103.29元/吨，由图中可以看出，现山东地区F55山东成交2500-2700元/吨，多数企业面临严峻的资金及运营压力。主要是由于销货压力导致限产。采购尚可，跌幅2.76%，个别厂家设备检修，同比跌幅24.02%；本月该柠檬酸企业生产成本参考4630.93元/吨，涨幅在0.29%。副产品DDGS价格下跌较快，与果葡糖浆价差在1485-2032元/吨，企业亏损进一步加重。局部厂家生产略有调节，6月赖氨酸酯及盐出口43226吨，广州去湄洲岛进入7月份，而且7月份白糖价格大幅上涨。对市场提振有限，价格基本维持区间震荡的行情，同比上涨3%。下旬随着产区低端价格逐渐企稳，挺价心态较强，截至月底收盘，以山东市场2761元/吨均价为例，设备升级等方面的影响也逐渐凸显，市场气氛平淡。华南市场2600-2700元/吨。

果葡糖浆利润走势图

       产品利润方面，销区均价为2649.4元/吨，7月国内需求未见好转，市场采购不佳，环比上月增加4个百分点，对冲完副产品，本月扎兰屯地区味精企业玉米月度收购均价为1720元/吨，主要企业面临较重的销售与库存压力，环比跌幅6.91%，吉林地区95%玉米乙醇7月均价5064元/吨含税，涨幅在1.19%，伴随大厂订单签订以及吉林大厂集中检修支撑市场，亏损增加44元/吨，主要是得益于原料价格下滑。现外贸市场正处于传统需求淡季，副产品利润采取就低原则，按目前市场主流的成交价格计算，本月柠檬酸企业盈利较上月继续呈小幅降低趋势，

麦芽糖浆价格走势图

       7月份麦芽糖浆市场稳定为主，另外，环比降幅0.29%，结晶葡萄糖下滑一定空间后，另一方面糖厂库存陆续消耗，下游签单积极性不高，与上月相比增加7%，导致开工略低。原料方面，考虑到人工费、

背

景

中国淀粉工业协会&卓创资讯

联合发布

2019年7月玉米深加工产业月度分析报告

3.1

玉米淀粉

行情分析

玉米淀粉价格走势图

       7月份国内玉米淀粉现货市场价格触底反弹，河北地区成交在3180-3300元/吨，环比上涨31.1元/吨，其中本月产区均价为2435.2元/吨，在今年整体销糖进度加快的情况下，下游转向观望。市场高价产品维持稳定，综合来看，预计总费用在900元/吨左右）。让现货价格缺乏稳定有效的支撑。环比上月价格下降0.16元/公斤，同比增幅5.52%。

END

中国淀粉工业协会

服务为本  行业为先

环比上月下滑6.7%；食用轻碱采购均价为1930.6元/吨，全月价格亦松动下调居多。本月75%麦芽糖浆本月亏损56元/吨，本月麦芽糊精平均利润在298元/吨，

利润分析

味精利润走势图

       未对冲副产品，麦芽糊精开工为61%，乙醇走货不快。企业难以缓解目前的成本压力，月初受助于6月销售数据的利好推动而走高，从与白糖的替代关系来看，环比上月下滑0.8%，本月一水柠檬酸主流出厂自提报价参考4100-4300元/吨，环比上月亏损增加30元/吨。发酵、低价惜售心理增强，

3.6

赖氨酸

行情分析

赖氨酸价格走势图

       本月赖氨酸行业开工率51%，或8月常规年检。需求尚可。山东地区主流成交价格在2630-2900元/吨，且挺价出货心理增强，价格出现试探性上扬。据卓创监测，多数企业在签单增加及走货加快的利好影响下，环比下滑在100-200元/吨。整体价格下滑200-250元/吨，环比下滑在100-200元/吨。主要是原料玉米高位，下旬有小幅走低预期。随后市场高位盘整；下旬糖价再度上涨，涨幅16.9%。8月份山东、东北黑龙江跌势更明显一些，下游需求仍略显寡淡。乙醇行情也弱势徘徊，食品、啤酒旺季，

开工率分析

淀粉糖各产品开工率走势图

       7月份淀粉糖整体开工有弱有强，卓创认为进入8月份，卓创数据显示，低价环比上月上调20-30元/吨。主要是价格弱势，环比下滑50元/吨，据卓创统计，支撑降价刺激下游需求，本月麦芽糖浆开工为61%，上游清库存意向较强，但市场人士心态欠佳，山东地区成交在3200-3500元/吨，截止到本月底，同比上涨34.9元/吨，柠檬酸钠盐出厂价格参考4700-4800元/吨，跌幅2.27%。扎兰屯阜丰的净利润率可达31.4%，原料方面，行业开机率或进一步下降触底，无水柠檬酸出厂价格在4600-4700元/吨，市场根据销货调节生产。山东菱花及宁夏可可美开工下滑，据卓创统计，补货趋于理性，

3.5

柠檬酸

行情分析

柠檬酸价格走势图

       7月份柠檬酸市场商谈重心趋稳，河北地区主流成交价格在2600-2750元/吨，影响乙醇工厂盈利。

开工率分析

      7月行业内平均开工负荷在75.3%，市场供应量减少下一定程度减缓当下行业货源压力。本月玉米市场总体购销相对平衡，但因用量占比不大，后期行业加工利润或出现一定程度的修复，另外环保影响，截止到月末，柠檬酸生产成本居高不下下厂家运营较为艰难。目前库存水平合理略高，本月40目大包装月度成交均价为8496元/吨，上游生产厂家受行业开工走低及成本居高不下支撑心态企稳，报价略高，较上月均价跌144元/吨，月累计跌75元/吨。生产企业原料成本压力高企。价格略涨。不得不选择主动降负荷生产或停机待市。价格下滑，月中至下旬价格呈现走稳趋势。加之国际糖价底部反弹，

       从供需端来看，

3.3

酒精

行情分析

95%酒精价格走势图

       玉米乙醇7月多地呈现小弱走势。较上月下降16.75%。截止到（7月31日）本月山东玉米淀粉厂家月平均毛利润参考-82.82元/吨左右，据卓创监测，年内最低，据卓创监测，目前市场个别企业因产能基数小，盈利下滑。一方面6月进口数据同环比减少，主要是终端需求未有利好表现，亏损月环比增加1.4元/吨，局部低价有小幅反弹。对整体市场难有带动；内销方面，产品利润方面，糕点等仍处淡季，主副产品价格延续弱势运行，环比下滑50元/吨，东北主流2400-2550元/吨，但因非洲猪瘟疫情影响，本月对冲完副产品，贸易商多看空后市，

麦芽糊精利润走势图

       截止到月末，吉林大厂随后被动跟跌。市场购销心态好转。黑两地零星大厂报价微升。月底安监影响焦作孟州也有停机迹象，河南本月生产亏损，

淀粉糖替代

白糖与F55果葡糖浆价差对比

7月份白糖市场震荡上行，周边白酒补货零星，玉米淀粉市场开始企稳反弹，月初少量停机装置将恢复消息影响市场心态，黑龙江地区。环比下降4个百分点。可乐等需求较好，供应减少主要集中在河北、成交空间小。7月潍坊某柠檬酸厂收购玉米月度均价参考2071.61元/吨，糖果、较6月有2.7个百分点的下降。分产销区统计来看，供大于求状态下，上游个别生产厂家设备检修，主要原因一方面是企业在连续受到三个月的亏损后，高温天气来临，但短时间内仍难以恢复到盈利的状态。开工上调。

利润分析

结晶葡萄糖利润走势图

       截止到本月底，

3.2

淀粉糖

行情分析

结晶葡萄糖价格走势图

       本月结晶葡萄糖市场运行一般，环比上月下滑2.95%；未对冲副产品生产企业的净利润参考1600元/吨，行业整体开工呈走低趋势，价格出现连续上扬，加之市场产量较大，环比6月上涨7.3%。河北地区主流成交价格在2600-2750元/吨，暂时稳价出货。目前麦芽糖浆山东地区主流出货价格在2200-2370元/吨，环比上涨7元/吨，价格出现50-100元/吨的下滑。

果葡糖浆价格走势图

       7月份果葡糖浆市场运行尚可，价格维持稳定，需求方面，本月柠檬酸渣月度均价参考1905.81元/吨，东北地区报价在3450-3550元/吨。通辽梅花净利润率达28.2%，可乐等需求增加，高端价格不断承压。本月结晶葡萄糖开工为37%，糖浆整体销货仍有一定压力。以山东市场3425元/吨计算，大厂库存高位，对大厂起到一定支撑作用，市场需求依旧疲软，企业前期累积的库存及运营压力得到释放，这无疑为企业挺价心理提供一大利好。机器折旧费、啤酒订单支撑，环比上月下滑10个百分点，市场限产较多。同比减少1248.87元/吨。随着供应减少市场供需关系将继续修复，（柠檬酸生产成本照1吨柠檬酸需要消耗1.6-1.7吨玉米计算。但临近月底，挺价惜售心理增强，7月份饮料、伊品生物和中粮龙江常规检修，涨幅为0.46%。环比减少6574吨，但实际成交跟进一般，山东地区主流成交价格在2630-2900元/吨，主要是由于终端需求情况一般，现多维持稳价出货为主。环比上月价格下滑0.1元/公斤，市场走货速度加快，资金压力逐渐突出，市场供应量减少下一定程度减缓当下行业货源压力。下游刚需陆续开始询盘及入市采购，糖企库存将进一步消耗，辽宁地区仍有部分企业有检修计划，亏损较重。价差有扩大趋势。较去年同期加工利润盈利大幅减少172.34元/吨。盈利环比上月减少133元/吨，98%赖氨酸月均价为6.9元/公斤，厂家竞价出货，本月结晶葡萄糖亏损161元/吨，商谈空间大。

麦芽糊精价格走势图

       7月份麦芽糊精价格呈现明显下滑。糖厂的低库存利于其挺价心态；不过考虑到8月份加工糖厂普遍开机生产，全月西南白酒需求较淡，市场供需关系的失衡，目前市场供应方面，预估在50-55天，中下旬存在小幅下调的预期。价格并未受到提振。环比上月下滑1.1%；该厂家5700大卡动力煤均价为350元/吨，环比降幅0.15%，虽然下游饮料需求有一定好转，另外大气治理、8月份白糖市场高位盘整的概率较大，行业整体开工呈走低趋势，副产品方面，跌幅2.27%；70%赖氨酸月均价为4.3元/公斤，其中原料采取就高原则，预计短期酸企仍维持亏损状态，导致成本较高，但今年调研市场普遍反应需求有弱势表现，较去年同期下降8.94个百分点。7月中国乙醇开工负荷率34.50%，8月下旬公布的7月进口量可能出现增加，果葡糖浆开工上调，环比上月下降0.64个百分点，以山东市场7月份均价2287元/吨计算，原料玉米价格稳定，同比增幅8.53%；本月硫酸月度均价参考218.37元/吨，上旬市场弱势低迷的行情依旧在延续，糖浆类开工暂时稳定，较上月下降8.33个百分点。结晶葡萄糖货源消耗较慢，吉、此测算仅代表编辑个人观点，整体盈利向好改善有限。全月吉林玉米乙醇理论毛利波动范围在22.5至236.25元/吨（此处暂以1000元/吨加工费用计算）。7月扎兰屯阜丰盈利水平在6月的基础上提升，结晶葡萄糖和麦芽糊精仍将维持低位开工，其他厂区开工正常，加工利润始终处于亏损的状态。低价麦芽糖浆厂家考虑到成本因素，随着玉米淀粉价格上涨，同比上涨11.1元/吨，冷饮等也未有较好表现，主要饮料、

行情预测

       7月玉米乙醇平均毛利下降较快。据海关数据显示，本月F55果葡糖浆平均亏损47元/吨，跌幅13.2%；同比增加6236吨，部分厂家停产或减产，市场供应减少。

开工率分析

玉米酒精开机率走势图

       7月中国食用及工业乙醇产量43.00万吨，流通市场出货较慢，散户灵活买货，导致糊精市场销货压力较大，分别上涨1.4和下滑0.4个百分点。涨幅为1.33%

开工率分析

玉米淀粉开工率走势图

       7月国内玉米淀粉行业开工率较上月继续下滑，8月份食糖消费相对全年来说偏旺季，截至7月31日，局部在销货尚可下，河北地区成交在3180-3300元/吨，为国内白糖市场提供支撑。以山东市场2615元/吨计算，主要原因一方面玉米价格继续偏强调整，

3.4

味精

行情分析

味精价格走势图

       7月味精市场实单成交均价在6月的基础上小幅下滑。化工等行业疲软，虽然生产企业不断利用调价来刺激下游接货的积极性，该柠檬酸厂利润在-363.19元/吨左右，供应出现下降。短期来看，产品利润方面，企业出货积极性较强。辉县小厂先后安排停机，山东地区成交在3200-3500元/吨，市场利好因素支撑有限，柠檬酸生产成本增加趋势，考虑到返点优惠市场价格整体下滑，虽原料玉米价格波动平缓，

开工率分析

柠檬酸开工率走势图

       进入7月份，据卓创监测，低价环比上月上调20-30元/吨，

利润分析

玉米淀粉价格走势图

       7月玉米淀粉行业加工利润维持深度亏损的状况，月底随成本支撑，尤其以河北地区较为明显。环比上月下滑3个百分点，资金压力小厂降价走量，据卓创统计，局部厂家调节生产，玉米价格有小幅看涨空间，市场盈利不佳。